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上周最重要的事件,就是中国人民银行已开始“缩表”了。只做不说,股市大跌,楼市利空,影响力不容小觑。
此事情远没有金三放炮、法国大选那么激动人心、吸人眼球,却是各大央行中首次收缩资产负债表,全球范围内QE路程开始逆转。
根据中国人民银行最新的数字,央行的资产负债表在两个月内收紧了1.1万亿元。尽管中间有农历新年因素,中国的货币环境正常化不仅意味着资金成本的上升,也意味着流动性的下降。
目前,中国的资金流动性依然充沛,暂时来看目前这种剂量的缩表对实体经济、Fdc泡沫或股市的影响都不大,但是信贷周期的拐点似乎已经出现,其长远意义可能非常重大。
面临缩表压力的不止中国一家,美国联储最快年底开始收缩资产负债表,欧洲央行可能明年也需要缩表。长河认为,这是全球货币政策领域里的一次重大事件。尽管各国央行都是不动声色,却是悄悄地开始做了,这才是最可怕的。
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